小摩:领展房产基金购物中心销售有改善但仍差于香港整体水平 维持“中性”评级

admin2个月前问答48

小摩:领展房产基金购物中心销售有改善但仍差于香港整体水平 维持“中性”评级

  摩根大通发布研报称,领展房产基金(00823)公布2026财年首9个月(2025年4月至12月)的运营数据。该行对领展维持“中性”评级,但可能会对该公司持更加积极态度,如果:1)租户销售和续租情况出现实质性改善(这可能需要时间,因面对拼多多(PDD.US)等跨境电商渗透率不断提高);2)领展通过回购令资本循环增值。

  虽然该公司香港购物中心租户的销售额略有改善(预计2026财年第三季同比下降0.4%,预计第二季度同比下降3.4%),但仍差于同期香港主要零售业的销售额。续租租金减少幅度扩大至7.5%,与先前预期的下降高单位数幅度一致。尽管管理层指出年初至今的租户销售额“有所改善”,但预计续租租金将维持在相近水平。

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