防务科技公司声称战争形态正快速变革 —— 但当前冲突仍以传统武器为主。

　　战争尚未属于美国武器初创公司

　　战争会把注意力聚焦于当下。这一点，从我在华盛顿为期一周、与防务科技初创企业负责人、传统军工承包商及五角大楼相关人士的对话中体现得淋漓尽致。

　　在美国和以色列袭击伊朗之前，Anduril、Saronic 等初创企业一度备受关注，它们承诺快速、低成本地交付搭载人工智能的自主武器。但在本轮冲突中，美国更多依赖的仍是传统防务承包商提供的巡航导弹与炸弹。

　　“在用弹药方面，和十年前、二十年前的战争方式差别并不大。” 专注国家安全领域的里根总统基金会与研究所主任罗杰・扎凯姆表示。

　　这给那些投入数百亿美元的风投机构泼了一盆冷水 —— 它们原本以为战争形态正快速变革，新型防务科技将颠覆老牌承包商。但战争通常只使用经过充分验证的武器系统，而 Anduril 旗下最受关注的产品（如自主战斗机）目前仍处于原型阶段。

　　相反，本轮战争凸显了主承包商的重要性：例如拥有 “战斧” 巡航导弹制造商雷神技术的 RTX 公司，以及战斗机制造商洛克希德・马丁。它们的装备需求激增，补充库存的订单将支撑其未来多年业绩。

　　被推到幕后的是那些拿到巨额风投资金的初创企业。据里根研究所数据，去年相关融资总额达560 亿美元，同比增长 83%。但这一数字远高于私营防务科技公司实际拿到的五角大楼合同额：去年仅43 亿美元，占比不到 1%。

　　这些初创企业试图效仿 SpaceX 和 Palantir，其技术已深度渗透五角大楼。除了研发自主战斗机等装备的 Anduril，头部融资企业还包括：

　　贝恩资本支持的软件公司 Govini 负责人塔拉・墨菲・多尔蒂表示，防务预算大多已投向现有项目。

　　“我们不会停止为第五代战斗机或核潜艇拨款，留给初创企业的预算远比人们以为的要少。”

　　部分初创企业瞄准俄乌冲突暴露出来的细分缺口，例如传统承包商无力生产的低成本无人机。

　　弗吉尼亚州初创企业Heven AeroTech关注度持续上升，该公司研发氢动力无人机，估值超 10 亿美元。前以色列军方指挥官、现任 CEO 本齐翁・莱文森表示，军队需求已发生变化：

　　“能投放、发射装备的无人机，或是自杀式无人机，才是这一生态的未来。”

　　但初创企业想要赢得政府信任依旧艰难。莱文森的公司上周刚与美国陆军签署一份基本订购协议—— 这类合同不代表军方必须采购，但可在决定采购时加快流程。

　　与此同时，伊朗冲突让美国看到对手如何在战场上使用低成本自主武器，其中包括伊朗沙赫德航空工业的廉价无人机，已成为其核心装备。

　　“更像是对手版的 Anduril，而不是我们的 Anduril。” 扎凯姆如此评价沙赫德无人机。

　　上周四，我参加了里根研究所举办的一场国家安全会议。这场更偏体制内的会议，夹在本月安德森・霍洛维茨与创始人基金举办的、偏向风投的防务科技会议之间。与主打 Palantir 高调 CEO 亚历克斯・卡普的峰会不同，里根研究所的主讲嘉宾是低调的美国国防部负责采办与保障的副部长迈克尔・达菲。

　　达菲呼吁加大防务领域民间投资，但表示资金应投向扩建工厂、扶持零部件厂商、强化供应链韧性，即便 “这不像新型原型机和技术那样吸引眼球”。

　　该研究所对美国国家安全目标完成度进行打分：

　　对部分知名新兴防务企业及其投资者而言，好消息是军方高层愿意扶持它们。

　　“我们要如何扫清障碍，为 Saronic、Anduril、Shield AI 这类企业打开通道？” 达菲表示。

　　例如 Anduril 上周刚拿下迄今最大规模合同之一：为美国陆军提供软件及其他产品，10 年总额最高可达200 亿美元，尽管资金并非完全承诺。若能拿到更多此类订单，Anduril 有望实现其预期目标：从去年22 亿美元年收入，增至 2030 年160 亿美元。

　　但 8VC 防务科技投资人、Palantir 董事亚历克斯・摩尔坦言，绝大多数防务初创企业无法 “真正突围” 成为五角大楼的大型供应商。他表示，传统防务承包商会以 “极低价格” 收购陷入困境的新贵，但收购这些失败初创符合国家利益。

　　他在我主持的一场 panel 上表示：

　　“会有很多风投亏很多钱，但最后我们会得到大量免费的知识产权，保障国家安全。”

　　能挽救部分投资的，是美国国防部更快改革采购机制。

　　投资 Anduril 的防务投资机构 Marlinspike 普通合伙人奇普・沃尔特表示，五角大楼需要 **“双轨模式”**：既为 “高端作战” 采购传统军事技术，也支持初创企业走低成本路线。

　　同时，曾在诺斯罗普・格鲁曼担任高管的沃尔特说：

　　“我们不能再抹黑主承包商。没有它们，我们在伊朗的行动根本无法开展。”