来源：慧保天下

　　2025年，银行的中收业务基本迎来了全线复苏。

　　过去两年，银行中收经历了一场罕见的深度调整。2024年，在“报行合一”全面落地、公募基金费率改革等多重因素叠加冲击下，银行中收业务遭遇普遍性的重创——六大国有银行手续费及佣金净收入平均同比下滑近8%，招商银行、平安银行等零售优势突出的股份行跌幅分别达到14.28%和18.1%。其中，代理保险收入更是全线塌陷。

　　而2025年年报的披露，宣告了这一局面的变化。

　　“慧保天下”统计发现，2025年，六大国有行手续费及佣金净收入同比增速全部由负转正，增速在1.62%至16.60%之间。农业银行以880.85亿元、同比增长16.60%的净收入增速领跑六大行，邮储银行紧随其后，实现16.15%的增长。股份制银行则呈现分化，例如，招商银行增速转正但仍低于大行平均水平，平安银行虽仍有小幅负增长，但较此前大幅下跌已明显企稳。

　　整体来看，2025年，银行中收已经基本消化了降费政策和“报行合一”的影响。一方面，受益于资本市场向好、居民风险偏好逐步回升等因素，直接带动了银行代理理财、基金和证券交易等业务的收入增长；

　　另一方面，银保渠道的大幅增长，也给银行带来了代销保险规模和代理收入的增长。尤其是以2025年上半年以5300亿元新单保费超越个险，时隔14年重回行业第一大渠道为重要标志。根据年报披露的数据，举例来看，交通银行代销个人保险产品余额3740亿元，同比增长14.61%；平安银行代理个人保险保费规模同比增长35.3%，代理个人保险收入12.92亿元，同比大增53.3%。

　　但值得关注的是，对于银行来说，代销保险的业务规模增速和收入增速出现明显背离，甚至出现“保费规模涨、收入下降”的特征。以招商银行为例，零售金融代理保险保费高达1476.55亿元，同比增长25.96%，但对应的财富管理代理保险收入却从2024年的64.25亿元进一步下滑至49.51亿元，同比下降22.94%。

　　这在某种程度上很清晰地展示了“报行合一”之下，银行在银保渠道上面临的“量增价减”阵痛尚未结束，邮储银行2025年代销中邮人寿的收入同比22.76%，也是一个有力的佐证。

　　但也可以从平安银行的案例中可以看到，渠道竞争焦点的转变，已明显从费率转向了产品与服务。平安银行从2021年启动新银保业务改革，发挥平安集团综合金融优势，与平安寿险等深度合作、价值共创，将代理保险业务内嵌到财富管理体系中，5年过去，其成效已显现出来。

　　以下是工农中建交邮六大行及招行、平安银行2025年中收业务的具体情况：

　　工商银行

　　2025年中收扭转三年颓势，加强合作、开展对公保险场景化营销

　　或许由于规模的影响，工商银行2025年中收只实现了小幅增长，但好在，从趋势上来看，是其结束了三年持续下降的局面。

　　年报数据显示，2025年，工行共实现手续费及佣金净收入1111.71亿元，同比增长1.6%，扭转三年持续下降的态势。

　　但与过往不同，2025年的工商银行并未披露代销保险业务的具体数据。只在相关业务陈述时，介绍其在代销保险方面的策略，一方面，是深化与头部保险公司合作，按季度滚动开展精准营销，创新推出代销商业养老金产品。另一方面，除开个人保险方面，工商银行也在加大对其他销售场景的探索。年报显示，其正在加强保险机构合作，开展对公保险场景化营销。

　　综合来看，工商银行未来的中收表现情况，也更加依赖于财富管理、资产托管等轻资本业务，而代销保险业务要想有重大变化，还得期待其策略的有效性和落地情况。

　　建设银行

　　手续费及佣金净收入同比增长5.13%，“看天吃饭”资管类大增78%

　　2025年，建行的手续费及佣金净收入实现了行业平均水平的恢复。

　　数据显示，2025年，建行实现手续费及佣金净收入1103.07亿元，较上年增加53.79亿元，同比增长5.13%，在营业收入中占比为14.49%，较上年上升0.44个百分点。

　　在其手续费及佣金收入中，资产管理业务收入153.41亿元，较上年增加67.60亿元，增幅78.78%，主要是理财产品、基金管理费等收入增长。同时，在更具体的代理业务收入中可以看到，2025年其实现153.04亿元，同比增长6.19%，主要是代销基金、债券承销等收入增长。

　　但其增长，更类似于“看天吃饭”，2025年的资本市场回暖、客户风偏上升，才带动了基金、理财代销的增长，而这或许一定程度上可以预期到周期性的变化。

　　农业银行

　　中收增速领跑六大行，代销保险金额增速17.9%保持同业首位

　　2025年，农业银行实现手续费及佣金净收入880.85亿元，较上年增加125.18亿元，增长16.6%，这一增幅领跑六大行。其中，代理业务增长87.8%，主要是由于其深入推进财富管理业务转型，理财和代销基金收入增加。

　　但值得关注的是，农业银行在保险代销业务方面，发展态势良好，据农业银行年报披露，其代销保险金额保持可比同业首位，同比增长17.9%。

　　从产品类型来看，其主要增加了保障型保险产品投放，以及加大商业保险年金产品供给。

　　其实，农业银行在代销保险方面具有长期优势，即使是在2024年行业普遍大降的时候，其年报仍表示，其代理保险业务规模、手续费收入均处于同业领先地位。

　　中国银行

　　代销费用大增26.67%，代销个人保险增速17.5%

　　2025年，中国银行实现手续费及佣金净收入822.37亿元，同比增加56.47亿元，增长7.37%，超出行业平均水平。再往前看，2024年，中国银行也是六大行中中收降幅最小的一位。

　　对此，中国银行解释称，主要是本行围绕客户多元化金融服务需求、把握资本市场回暖机遇，加大财富管理、资产托管等业务拓展力度，代理业务、托管和其他受托等业务收入增长较好。

　　具体来看代销业务，虽然各类型业务都实现了较好的增长，但保险代销仍然是中国银行增长最显著的。数据显示，除贵金属销售外，其2025年代销个人理财、代销公募基金存量规模、代销公募基金销售额、代销个人保险的增速分别为11.8%、12.73%、5.7%、17.5%。

　　交通银行

　　中收温和回升，代销保险余额3740亿元、同比增长14.61%

　　一直以来，交通银行的中收占比在大行中较高，其在年报也不断强调“手续费及佣金净收入是本集团营业收入的重要组成部分”，但2025年的中收情况，虽然收复2024年的失地，但距离此前的高峰仍有较大差距。

　　数据显示，2025年，交通银行实现手续费及佣金净收入381.83亿元，同比增长3.44%。这或许与其2024年中收大幅下降有关，其2024年降幅位列六大行之首。但这一增速，也已经高于其利息净收入增速。

　　对于增长的原因，交行解释称，源于代理类、理财等财富管理收入增长较好，其持续深化财富管理特色打造，不断提升客户服务能力，理财及代销基金收入增加。

　　数据显示，2025年，交行销个人公募基金产品余额2300亿元，代销个人理财产品余额10225亿元，代销个人保险产品余额3740亿元，理财、基金、贵金属销售收入同比分别增长19.43%、15.84%和33.18%。

　　关于保险代销，虽然交行并未披露代理保险收入数据，无法直接判断佣金率下降对收入的影响。从整体数据看，代理保险规模的扩张可能部分对冲了费率的下行，其2025年代销保险规模实现同比14.61%的增幅。

　　值得关注的是，交行在代销保险方面，实现了持续增长，从2021年的2213.81亿元，再到2025年的3740亿元，五年复合增长率约14%。或许，这在某种程度上表明，交行在银保渠道建设上一直都投入了较高的重视，并且保持了较好的连续性。

　　邮储银行

　　中收大幅转正，但代销中邮人寿保险服务收入大降22.76%

　　2024年，邮储银行是六大行中手续费及佣金收入下降幅度最大的公司，同比下降达20.25%，主要是受“报行合一”政策影响，代理保险手续费收入减少导致。

　　但2025年，其中收实现了强劲反弹，尤其是在手续费及佣金收入同比6.55%的基础上，通过运营把控等控成本，手续费及佣金净收入实现了16.15%的增长，增速在六大行中位列第二。

　　其中，理财业务手续费收入53.73亿元，同比增长35.99%；投资银行业务手续费收入45.96亿元，同比增长38.52%；都实现了亮眼的增幅。综合各业务来看，邮储银行聚焦企业及上下游金融需求，在构建一体化金融服务上取得了明显成果。

　　但具体到代理业务方面，邮储银行2025年实现代理业务收入84.4亿元，同比下降8.55%，并未随整体中收反弹增长。

　　对此，一方面，或许仍受“报行合一”政策的影响，可以通过邮储银行代销中邮人寿的收入数据进行管中窥豹。年报显示，2025年，邮储银行代销中邮人寿的收入为5.87亿元，同比2024年的7.6亿元，下降幅度达到22.76%。

　　另一方面，或许与其推广产品类型、加大长期期交保险的推广力度有关。期交产品佣金率通常低于趸交产品，但价值率更高，对银行的长期客户黏性有利。年报显示，2025年邮储银行加大分红险、年金险等产品推广力度，代理保险长期期交保费销量1034.06亿元，占比达58.26%，同比提升4.78个百分点。

　　招商银行

　　仍是保费大增佣金大减，零售代理保险保费1476亿佣金缺不足50亿

　　招商银行作为零售银行的标杆，其2025年中收表现具有重要的风向标意义。2025年其手续费及佣金净收入752.58亿元，同比增长4.39%，终结了连续三年下滑的颓势。但4.39%的增速在股份行中并不突出，且远低于此前的双位数增长。

　　而从其较为详细的披露中，可以看到，在代销保险产品方面，银保渠道“报行合一”的阵痛难消，仍是保费大增佣金大减。年报数据显示，招行2025年零售金融代理保险保费为1476.55亿元，同比增长25.96%，达到历史新高；但代理保险收入却在2024年腰斩的基础上，进一步下滑，同比下降了22.94%至49.51亿元。

　　代理保险收入在招行财富管理手续费及佣金收入中的占比，也从2024年的29.2%降至20.81%。这意味着，尽管保险代销规模巨大，但对招行中收的贡献率却在下降。招行作为零售之王，其代理保险业务的困境具有较强的行业代表性：银行在银保渠道方面“量增价减”的阵痛尚未结束。

　　不过，招行在其他财富管理业务上表现良好。受益于资本市场回暖，其2025年代理理财、代理基金和代理证券交易收入分别增长39.47%、27.68%和81.47%。

　　平安银行

　　2025年代销保险收入同比大增53.3%，5年新银保业务改革成效显现

　　平安银行作为中国平安集团旗下的银行子公司，观察其代销保险收入是更为直接的指标。2025年，平安银行虽然在整体的中收表现上不佳，仍处于微弱下降趋势，但其银保渠道实现了明显反转。

　　对比中收各类业务，代销个人保险甚至是平安银行中少数增长的类目，尤其是对其代理及委托手续费收入实现同比12.7%的增速，做出了最重要的贡献。

　　对于具体的保险代销策略，平安银行在年报中表示，依托平安集团医疗养老优势，为客户提供“保险+居家养老”“保险+高端养老”“保险+医疗健康”的产品和服务，顺应市场引入多款分红险、高端医疗险产品，持续提升保险产品货架丰富度。

　　平安银行的案例说明，在“报行合一”的统一费率环境下，银行仍然可以通过优化产品结构、深化集团协同、提升客户经营能力来实现代理保险收入的增长。银保渠道的竞争，正从“费率战”转向“产品战”和“服务战”。

　　值得额外关注的是，平安银行对于银保业务的价值转型，其实有较为深入的想法。其在年报披露，其从2021年启动新银保业务改革，发挥平安集团综合金融优势，与平安寿险等深度合作、价值共创，将代理保险业务内嵌到财富管理体系中，全面提升客户服务的综合化、专业化水平，为其私行财富业务的发展开拓新赛道。

　　得益于银保业务的队伍建设、产品及服务升级，这逐步成为平安银行大财富业务的重要增长引擎，2025年，平安银行代理个人保险保费规模同比增长35.3%，私行财富业务中代理个人保险收入12.92亿元，同比大增53.3%，是其私行财富业务中增速最迅猛的，也是上述八家银行中代理保险收入增速最快的银行。