中信里昂:新城发展目标价上调至3.3港元 维持“跑赢大市”评级

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中信里昂:新城发展目标价上调至3.3港元 维持“跑赢大市”评级

  中信里昂发布研报称,上调新城发展(01030)目标价13%,从2.92港元升至3.3港元,维持“跑赢大市”评级。该行认为,即将分拆两家购物中心成立中国房地产基金的措施,可能具有颠覆性意义,能够释放潜在资产价值,提升投资组合估值并降低融资成本,削该公司的盈利预测27.7%/17%,但是上调目标价,主要将估值伸延至2026年预期。

  该行表示,以租金收入计算,新城发展已成为中国第三大上市收租公司,仅次于新鸿基地产(00016)和华润置地(01109)。其位于低线城市稳健的购物中心组合已成为集团盈利的支柱。随着销售疲软导致开发业务缩减,盈利的主要驱动力来自于高质素的租金盈利。

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